作者：晨风

目前，湖南五新智能科技股份有限公司（以下简称“五新科技”）递表上交所主板。五新科技是一家交通基建专用设备与系统解决方案供应商。2020-2023年上半年，五新科技营收分别达到9.57亿元、10.42亿元、12.61亿元和7.87亿元，同期归母净利润分别为1.82亿元、1.49亿元、1.80亿元和1.43亿元的企业。五新科技及5家子公司，获得了6个高新技术企业证书。

子公司和分公司多次被处罚

五新科技拥7家全资子公司和1家控股子公司，5家分公司，招股书显示，其中子公司四川五新2022年8月、2022年9月、2023年2月分别被处罚2万元、3万元、13.45万元罚款，都是因为环保问题。2021年6月因为四川五新车间4号门外成品堆场发生一起物体打击事故，造成一人死亡，被处以 23万元罚款的行政处罚。因违反《生产安全事故应急预案管理办法》，五新科技2022年12月被合并处以1.3万元罚款。五新钢模长沙分厂2020年4月被处以10万元罚款，因为固定源废气排放口排出废气不达标；2020年5月因为违反了《中华人民共和国安全生产法》被处以3.2万元的罚款。五恒模架2020年8月因为存在未在有较大危险因素的生产经营场所和有关设施设备上设置明显的安全警示标志行为，违反了《中华人民共和国安全生产法》，被处以以1万元罚款。五新科技在环保、安全管理方面屡次犯规，表明在管理上存在漏洞。五新科技除了上述处罚，实际上还有其他未披露的处罚。包括五新钢模长沙分厂在怀化市生态环境局中方分局2021年环境监管双随机抽查划的2021年三季度重点污染源双随机抽查中，被发现问题责令改正和待后续处理。长沙县应急管理局2019年11月行政处罚公示显示，湖南中铁五新钢模有限责任公司长沙分厂安全生产培训教育类违法被罚款5000元。

五新科技特种设备安全监察发现问题被责令改正。怀化市市场监督管理局关于印发2021年度双随机一公开监管检查抽查工作计划的通知中，对特种设备使用单位监督检查中两次发现问题责令改正。上述违规行为在招股书中并没有提及。

客户高度集中 财务内控失调

2020-2023年上半年，五新科技对前五大客户销售金额合计占当期营业收入的比例分别为 81.53%、77.35%、82.63%和83.26%，客户集中程度比较高。2020-2023年上半年，五新科技应收账款账面价值分别为6.06亿元、7.02亿元、8.38亿元和8.59亿元，占同期末流动资产的比例分别为62.65%、56.30%、56.81%和51.42%；应收票据（含应收款项融资）账面价值分别为5585.16万元、8052.13万元、1.04亿元和9757.96万元，占同期末流动资产的比例分别为5.77%、6.46%、7.06%和5.84%。截至2020年12月31日，五新科技坏账准备为6903.81万元，账面价值为60643.47 万元；截至2021年12月31日，坏账准备为9718.57万元，账面价值为70177.29万元；截至2022年12月31日，坏账准备为12430.40万元，账面价值为83780.78万元；截至2023年6月30日，坏账准备为13133.42万元，账面价值为85940.17万元。2020-2023年上半年，五新科技信用减值损失分别为-1603.55万元、-2739.31万元、-3209.28万元和-1068.34万元。五新科技存在转贷、第三方回款、个人卡收款情况，尤其是2021年6月23日，从中国银行股份有限公司长沙市星沙支行北京中固华成建筑工程有限公司支付 593.0万元，但是供应商向公司支付493.00万元，相差100万元，根据中国人民银行的规定，2020年4月起，企业是不允许转贷的，但是该公司仍然违规转贷。

此外五新科技的关联方湖南五新隧道智能装备股份有限公司现在是A股上市公司，根据公开资料，该公司曾经在2015年12月29日公司挂牌新三板，实际控制人为王祥军，2021年11月15日，五新隧装作为首批成员登陆北交所。

但是，2020年4月董事长、总经理王祥军辞职，推荐职业经理人继续参与管理，其儿子王薪程任董事，王薪程也是五新科技董事长。五新隧装副总经理、财务负责人段睿2021年1月5日辞职，监事、监事会主席刘友月也向公司提交了辞职报告，因此，北交所曾问询，在上市关键时刻，为何3位关键人物辞职？聘请职业经理人参与管理，王薪程任董事，是否实际上由王薪程控制该上市公司？

业务范围方面，五新科技是交通基建专用设备与系统解决方案供应商，主要从事两大板块业务，一是路桥施工专用装备的研发、生产、销售及租赁，具体产品包括信息化桥梁构件生产线、整孔梁模板、节段梁模板、墩身模板及盖梁模板、挂篮和栈桥等；二是建筑安全支护一体化服务，主要为模架专业分包及租赁。而五新隧装主要从事隧道施工智能装备的研发、生产、销售及租赁，核心产品是混凝土喷浆车和隧道（隧洞）衬砌台车，同时提供混凝土喷浆车租赁服务，二者业务范围有很多相似甚至相同地方，是否存在同业竞争？

而且五新隧道智能装备股份有限公司隶属于中铁五新集团，属于国企，2020年4月董事长、总经理王祥军辞职，随后其子女王薪程任董事。

五新科技IPO能否成功，IPO参考将持续关注。