作者：苏年
2025年，科创板首单终止IPO出现了！
近日，上交所公布关于终止对长春长光辰芯微电子股份有限公司（下称“长光辰芯”）首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。据上交所官网披露，此次终止IPO是因为长光辰芯及保荐人申请撤回材料。长光辰芯称，基于公司未来发展战略等因素主动撤回。
早在2023年6月30日，长光辰芯开始冲刺科创板IPO。7月，长光辰芯就收到来自上交所的首轮问询函，曾因为“更新提交相关财务资料”而3次中止审核。
经历了1年半的时间，长光辰芯IPO还是失败了！
1.CMOS图像传感龙头
2012年成立的长光辰芯是一家专注于高性能CMOS图像传感器设计研发的国际化企业，为全球合作伙伴提供CMOS图像传感器产品和优质服务。
图：源自官网
官网显示，长光辰芯拥有海内外一流的半导体物理学专家和技术团队，具备全局快门像素、高动态范围像素、高灵敏度像素、低噪声电路、高性能ADC、高速读出电路、TDI图像传感器、背照式图像传感器、三维成像图像传感器等多项具有自主知识产权的核心技术。在机器视觉、科学成像、医疗成像、专业影像等应用领域，业务遍及全球30余个国家和地区。
如今，长光辰芯总部位于吉林长春，同时在中国杭州、大连、比利时安特卫普和日本东京设有子公司。
长光辰芯所在的机器视觉、科学仪器和专业影像等高科技领域，CMOS图像传感器行业的门槛非常高，主要厂商大多数都是欧美日知名厂商。
2022年Yole Group的相关报告显示，目前长光辰芯在Industrial（含机器视觉）应用领域的全球市占率排名第四，在国内企业中排名第一；在Defense & Aerospace（含科学仪器）应用领域的全球市占率排名第六，在国内企业中排名第一，是国内行业的龙头企业。
长光辰芯用的是Fables经营模式，主要是以“直销为主、经销为辅”的模式开展业务，目前长光辰芯的客户也非常多，包括海康机器人、华睿科技、鑫图光电、中科院长春光机所、中科院上海技物所、中科院西安光机所、中科院国家天文台以及客户 D、Teledyne（特励达）、Vieworks、Adimec等知名海内外厂商。
目前，长光辰芯在业界牵头承担了多项国家级、省部级科研项目，包括“8K超高清图像传感芯片及系统应用”“高动态微光图像探测器件”“InGaAs单光子雪崩焦平面探测器研发与应用”等项目。
2022年，长光辰芯获得了国家级专精特新“小巨人”企业称号，2021年首次入选国家鼓励的重点集成电路设计企业清单，并分别于2022年和2023年再次入选国家鼓励的重点集成电路设计企业清单。
2.夫妻档公司 高瓴是股东
招股书显示，目前长光辰芯的实际控制人是王欣洋、张艳霞夫妇，王欣洋直接持有长光辰芯27.36%股份，通过珠海云辰、珠海旭辰间接持有长光辰芯14.66%股份、间接控制长光辰芯20.27%股份，合计持股47.63%，而配偶张艳霞直接持股1.91%，两人合计持股49.54%。
王欣洋2012年开始担任长光辰芯的董事、总经理、首席执行官；2021年至今担任长光辰芯的董事长、总经理及首席执行官，毕业于浙江大学应用电子技术专业，学士学位，此前曾经在海外留学，拥有英国南安普顿大学微电子专业硕士学位；荷兰代尔夫特理工大学微电子及CMOS图像传感器设计专业博士学位。
王欣洋配偶张艳霞也是毕业于浙江大学，也拥有海外留学经历，拥有加拿大康考迪亚大学电子工程专业硕士学位，荷兰代尔夫特理工大学应用物理专业博士学位，如今担任长光辰芯的董事、副总经理、董事会秘书、首席运营官。
在长光辰芯发展时期，曾经拿下多轮机构融资。
天眼查数据显示，长光辰芯发展时期一共拿下5轮融资，分别从Pre-A轮融资，到C轮融资，融资金额未透露，而长光辰芯的投资人包括奥普光电、凌云光、吉林中科、超兴创投、国投招商、九思投资、中芯聚源、方广资本、中科创星、中大源新投资、晨道资本、东湖资本、原子创投、盛宇投资、国策投资、长白山股权投资、华胥资本、高瓴创投、高瓴资本、CPE源峰等VC/PE与产业资本。
在IPO前，凌云光持股为10.22%，珠海旭辰持股为6%，珠海祈欣、高瓴裕润持股各为1.5%，珠海祈欣、高瓴裕润背后控制人均为高瓴资本，先进制造持股为1.2%，湖州骧驰持股为1.1%，厦门源峰、华舜广州持股各为1%，深圳九思持股为0.6%，聚源信诚持股为0.5%，芜湖拓辰分别持股为0.4%，苏州方广持股为0.36%，宜宾晨道持股为0.27%，盛宇华天、中科创星持股各为0.2%，常州方广持股为0.14%，平阳源新、中科先导、东湖国隆持股各为0.1%。
3.IPO前估值涨至100亿元
招股书显示，2020年至2022年，长光辰芯实现营业收入分别约为1.98亿元、4.11亿元、6.04亿元，扣非归母净利润分别约为4384万元、1.69亿元、2.71亿元。
2021年和2022年，长光辰芯的归母净利润分别为-3317万元、-8315万元，主要原因是该两年股份支付费用较高，分别计提股份支付费用2.15亿元、3.77亿元。
在2024年6月的问询回复函上，长光辰芯更新了2023年财务报表，长光辰芯2023年实现营业收入6.05亿元，实现归母净利润1.74亿元。
长光辰芯IPO拟募资15.57亿元，用于面向机器视觉、科学仪器、专业影像、医疗成像领域的系列化CMOS图像传感器的研发与产业化项目，以及高端CMOS图像传感器研发中心建设项目、补充流动资金。
长光辰芯的股东出资也被人质疑，在IPO前，凌云光以 40 万元货币资金置换以“非接触式钞券清点系统”专利技术认缴的540万注册资本中的40万对应部分，对此外界表示质疑。而长光辰芯称置换是合理且公允，未损害股东利益。
而这样的方式下，凌云光以此方式置换的股权在长光辰芯百亿元估值下对应1.022亿元，引发市场关注。
如今来看，长光辰芯的IPO之路一波三折，2023年6月30日冲刺科创板，2024年9月30日因财务资料过期中止审核，2025 年 1 月 7 日，长光辰芯主动撤回申请，IPO宣布终止。
