作者：晨风

北交所可谓资本市场的热点，北证50指数涨势迅猛，很多拟上市企业也将目光瞄准了北交所。

近期，宁波纬诚科技股份有限公司(以下简称“纬诚科技”）也从新三板转战北交所。公开资料显示，这家公司主营业务为智能安全防护系统的研发、生产及销售，主要产品包括线缆安全承载系统及智能围栏防护系统。值得注意的是，闻丽君、俞波为纬诚科技的共同实际控制人，且都为加拿大国籍。

闻丽君、俞波夫妇此次携纬诚科技上市，还有明星站台。据了解，纬诚科技股东嘉睦承久持股9.24%，而嘉睦承久的控股股东为明星陆毅、鲍蕾夫妻。加籍华人联合明星造富能否成功?

从招股书以及相关资料看，纬诚科技存在着AB面，一方面确实看起来很美，但另一方面问题依然不少。

业绩存波动 多项指标异常

据招股书，2020-2023年前三季度，纬诚科技实现营业收入分别为1.29亿元、1.60亿元、1.54亿元、1.46亿元，归母净利润分别为2054.88万元、3164.02万元、3009.29万元、3304.13万元，营业收入和净利润存在波动，尤其是2022年，营收与净利润都出现了下降。

2020-2023年前三季度，纬诚科技综合毛利率分别为34.52%、39.58%、41.24%、46.15%，各细分产品毛利率均呈持续上涨的趋势。同期，行业可比公司平均毛利率分别为 39.69%、37.42%、34.71%及31.06%。对此，监管层也要求其说明和行业变动趋势不同的原因。

纬诚科技的网格桥架及配件毛利率较高，梯槽式桥架及配件2022年毛利率大幅增长，该公司称原材料价格下跌所致。

纬诚科技外销毛利率整体高于境内毛利率，2023年上半年外销毛利率为51.59%，内销毛利率为44.12%。

纬诚科技经营活动产生的现金流量净额也呈现出过山车一样波动，2020-2023年前三季度，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为3225.74 万元、873.09万元、4744.89万元、1406.78万元，占净利润的比例分别为157.21%、27.60%、157.67%、66.85%。事实上，经营活动产生的现金流量净额反映的是公司的造血能力，很显然，纬诚科技的自身造血能力不稳定，波动较大。

纬诚科技也存在依靠政府补助和税收优惠的现象，2020-2023年前三季度，纬诚科技获得政府补助分别为532.35万元、370万元、984.24万元、689.65万元，加上税收优惠方面，实际上对利润的影响不小。

2020-2023年前三季度，纬诚科技交易性金融资产金额分别为4409.52万元、3695.92万元、6119.71万元、3666.27万元，都购买了理财产品，2022年还进行了2980.98万元的分红。

个人卡收支等被问询 工资占研发费用大头

线上交易是现在比较流行的方式，招股书中也显示，纬诚科技通过多种线上平台，如天猫旗舰店、淘宝企业店、DirectIndustry、1688 及官方网站进行品牌和产品宣传，旨在获取国内外零单客户以及建立海外买家联系。在获取线上客户信息和合作意向后，部分交易将引向线下，进行交易。

招股书申报稿并未有个人卡收支情况，但是事实上，问询函显示，纬诚科技有员工开设个人网店销售公司产品且由9个人账户代收代付款项的情形，其中2020年个人卡收支金额较大，针对相关收支及交易事项入账的原始凭证具体情况、来源及真实可靠性以及是否存在刷单的行为，监管层要求进行说明。

纬诚科技招股书披露的是第三方回款的情况，2020-2023年前三季度，第三方回款金额分别为 1413.23万元、1220.26万元、1212.42万元、743.95万元，占收入的比例分别为10.92%、7.61%、7.88%、8.3%。

根据问询函，2021年，纬诚科技实控人与多名员工之间存在多笔大额资金往来，涉及资金拆借140万元，招股书对此仍然没有披露。在资金拆借方面，招股书显示，拆借款系叶继春和吕建波由于自身资金周转原因向纬诚科技分别借款2475000元、475000.元，2021年该公司已收回本金及利息，这与140万元并不相符。

据招股书，2020-2023年前三季度，纬诚科技研发费用分别为949.18万元、1167.09万元、1109.95万元、525.33万元，占各期营业收入的比例分别为7.33%、7.28%、7.21%、5.86%，呈连续下降趋势，主营业务相关的发明专利26项，实用新型专利82项，外观设计专利13项，软件著作权6项。

此外，纬诚科技的研发费用主要用于员工的工资，2020-2023年前三季度，占比分别为76.97 %、73.60%、 47.41%、58.42%，2020年、2021年占比达到70%以上。同期，纬诚科技委外研发占比分别为0、2.99%、23.46%、2.86% 。

在明星光环加持下，纬诚科技此番征战北交所结果如何，IPO参考将继续关注。