作者：sunny

1月12日，明源云（00909.HK）举办近况线上交流会。管理层在会议上表示，明源云已于2021年7月全面进入金融不动产市场，针对该市场开展数字化开发、运营和服务。同时于2021年9月从ERP业务模式向订阅制业务模式转型。预计2022年SaaS业务将持续高增长，ERP业务在云转型的过程中，预计每年产生的订阅制收入能够达到此前授权+维保收入的25%-30%。

根据国信证券研报，明源云发展方向从“地产”到“不动产”，当前行业数字化渗透率极低；ERP业务向订阅制全面转型，营收持续性得以增强。作为房地产行业垂直软件解决方案提供厂商，行业数字化渗透率仅为0.1%，对标海外存在较大提升空间。

明源云作为SaaS平台供应商，其主要场景类产品为明源云客和明源云链，逐渐将其发展成提供产业开发平台和运营平台。明源云目前在不动产产业链的核心产品为天际平台，通过该平台为客户提供低代码开发能力，面向供应商提供云采集平台以及针对物业公司提供云物业产品。

天际开放平台战略是SaaS+PaaS+生态，核心是企业PaaS平台，实现SaaS产品矩阵化、PaaS产品平台化、客户定制生态化，目前已覆盖超过1500家企业用户。

不过，房地产易受政策调控影响，这也成明源云潜在的风险来源。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）